和张翼德只差一个字的闻明基金司理张翼飞“离任”了。

7月17日，安信基金同期发布9张基金司理变动公告，变动原因齐是因为基金司理张翼飞因“个东谈主原因”离任，而接任者大齐是与其同事多年的李君、黄琬舒等。

张翼飞同期亦发表《致投资者的一份信》，以理性笔触汇报个东谈主离开的心思，感谢公司，并抒发仍“连续从事资管行业”的愿望。

张翼飞同期亦发表《致投资者的一份信》，以理性笔触汇报个东谈主离开的心思，他“深情”示意：安信基金是市集上最佳的基金公司之一，并抒发将来仍“将连续从事财富惩办行业”的愿望。

而“荫藏”在这一系列脉脉深情之下的是，安信基金麾下“肱骨”大将的离开。张翼飞是安信基金“稳健类”（固收+）财富确方丈基金司理，最岑岭惩办突出600亿界限的基金。甩抄本年一季度也仍惩办300亿以上界限基金，约占公司非货公募界限的三分之一以上。

以曾经的财富惩办占比论，张翼飞的离去对公司的或有“影响”，不亚于客岁的丘栋荣。

张翼飞是怎样一个基金司理？他的智力和惩办格调能被复制么？离开他之后的安信基金需要怎样补强这一块？张翼飞的下一站又会指向何方？

一系列挑战，齐在此刻归并期间冒了出来。

实业“财会”财会岗亭成立

张翼飞的出名是因为惩办格调“稳健”，他惩办长达十年的安信稳健升值夹杂基金，在训诲以来净值基本上是督察着稳健进取的态势（下图），这亦然曩昔几年颇得银行渠谈观赏的格调。

但其实这也有缘可溯。

张翼飞的基金司理生存是从一个货币基金——安信现款惩办货币市集基金——的惩办开动的。算作公募行业风险最低的品种，张翼飞日后对风控畸形喜爱，不可不说有源可溯。

而在此之前，他的任职等于实业和政府机关，何况主要从事财会使命。简历显露，他曾经在摩根轧机(上海)有限公司达东谈主财务部司帐、财务摆布，还在上海国资委谋划发展处担任过盘问员，曾经经在秦皇岛嘉隆高科实业有限公司出任过财务总监。

2010年是张翼飞的动荡之年，他跳槽到日盛嘉富证券海外有限公司的上海代表处盘问部出任盘问员，这偶然是当年非四大名校生参加投资行业最为可能的一个“跳板”岗亭。

当年的港资小机构偶然莫本旨象，一个投资明星正从我方的平台上冉冉升空。

执掌“低风险”产物

2012年，张翼飞的名字开动在安信基金“落户”注册，这意味着，他依然庄重从卖方参加买方投资序列。

算作安信证券（后改名为国投证券）控股的基金公司，早年的安信基金高管团队主要由安信证券派出，日后升任安信证券、国投证券总司理的王连志是公司第一任总司理，王连志于2024年被国投证券免职。

安信基金的发展历来不冷不热，早年更所以低风险产物为主要冲破口。张翼飞亦然在这个方进取作念的基金司理。

2014年3月，张翼飞成为安信现款惩办货币市集基金的基金司理，2014年11月又接任了安信现款增利货币基金的惩办。这两只基金齐于2016年3月交任。

2015年后，张翼飞迟缓找到新的标的——固收+。从2015年5月开动他开动担纲惩办安信稳健升值、安信新趋势天真等一批夹杂型基金，同期也担任安信谋划收益等债基的基金司理，并逐步在业界享有一定的名声。

以张翼飞惩办的安信稳健升值A为例，在阅历了十年的惩办后，净值增长到1.7457元（放置2025年7月14日），固然年化收益率和名次并不权贵，惟有5.73%傍边。但该产物有着极高的季胜率（下图）！

训诲迄今40个天然季，有36个是正收益，凸起的“踏实挣钱”属性，引诱了很大的一批粉丝拥趸。这只基金直到张翼飞交棒齐依然有上百亿的界限。

“独家秘笈”又能怎？

张翼飞信得过的投资决策和秘笈向外界败露的未几，但从组合上并非齐备“无迹可寻”。

若是一定要用一个描摹词的话，那等于用“债券投资的严格风控念念维作念夹杂基金惩办”。

仍以代表基金安信稳健升值夹杂型基金为例，该基金的协议中股票投资范围最高不错达到95%，但历史上，该基金的季报中股票投资比例从未达到过20%

另外，哪怕是他任职本事股市行情较活跃的2020年4季度和2021年1季度，张翼飞也刚烈的把股票投资比例压低在10%以下。这种临牛市而脑子不发烧的缓慢念念维，确乎在业内相比荒原。

加之，他选股的倾向赫然偏向低估值、高分成的周期股比如银行、动力等，固收投资的风险把控也相比出色。

 几重风控网把控之下，他惩办的产物迟缓成为回撤踏实且稳当收益的代名词。

接替者“难度”大

固然，张翼飞的投资体系中，似乎莫得至极高难度的样式——莫得高杠杆，也莫得必须前瞻预判某些波动宽敞的因子——但其实，接替者的难度依然很大。

原因在于，张翼飞的投资体系中，十分伏击的两个点是——基金司理个东谈主心地与投资中的细节把控。

一方面，张翼飞的投资中有许多“反东谈主性”的地点，比如，2019年到2020年，2024年2季度到3季度的两次逆势压降仓位，以偏执他财富鲜花簇锦时依然信守“老几样”的大类财富，这些齐不是寻常基金从业者的心态和操作民俗所对应的接受。

这些要津时刻的接受，将是将来接替他的基金司理，最难复刻的地点。

另一方面，张翼飞的投资中有许多细节，比如，他的股票投资固然比例不高，但换手率很低，合手股期间广泛较长，且大齐有最终的正收益。这意味着，至少在有些领域，张翼飞的选股智力并不弱，甚而不错说颇有心得。

而永恒的选股正确率，甚而连一些股票投资司理也未必不错达到很好的水平，接替张翼飞的基金司理能否复刻这少许也需要拭目以俟。

大界限基金的惩办考验

另外，张翼飞离任后，安信基金至少有300亿以上的基金惩办“主导权”要逶迤，这对接替他的团队亦然一重考验。

确认WIND的统计，放置2025年1季度末，张翼飞在管基金界限还有321.92亿元，在悉数以夹杂型基金为主要品类的基金司理中名次全行业第五名。

公募基金惩办中的资管界限，就好像举重瓦解中的杠铃片分量，数字越浩劫度越大。接替张翼飞的基金司理们大齐要濒临受托界限的大界限跃升，这其中的谈谈也需要许多期间来摸索。

“新的战场”又能怎？

确认张翼飞的致读者信，将来他大约率不会离开资管市集，业内也纷纷称，他大约率将从事私募基金惩办。

但从历史上看，这亦然个“千军万马过独木桥”的赛谈。

从曩昔五年由公募奔私的明星基金司理的记录看，80%以上的功绩是不如公募基金从业时。

这背后偶然既有市集格调切换的原因，也有私募从业后公司惩办和市集复古分布投资元气心灵的可能。

但其中少数告捷的案例，就有一位固收+的基金司理——曾执掌500亿财富的林森，后者在奔私后依然保合手了一定的功绩进展，也站稳了行业的脚跟。这偶然能给张翼飞少许信心。

天然，若是张翼飞真如其心中所说，将来依然“每天齐能满怀信心和兴盛走进使命里”，那其实界限的大小、谋划的升沉齐是小事。

套用一句流行语，只消作念爱作念的事，那些穷苦”又能怎”，怎样呢？

附录：张翼飞致投资者的一封信

风险教导及免责条目 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未筹议到个别用户非凡的投资谋划、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何认识、不雅点或论断是否顺应其特定景况。据此投资，株连孤高。