华尔街见闻

　　甲骨文流露了高达4550亿好意思元的合同储备，其背后站着OpenAI、xAI、Meta等AI行业巨头。董事长Larry Ellison明确指出，AI正在从根柢上改变甲骨文，而一个比模子磨练更雄伟的万亿级阛阓——AI推理，才是公司改日的主战场。同期，公司推出“AI数据库”，旨在利用企业败落数据霸占AI推理阛阓。

　　财报后股价大涨27%！甲骨文正凭借其在AI基础设施领域的异军突起，改写阛阓对其的传统阐明。

　　9月9日，在最新的财报电话会上，甲骨文流露其剩余践约义务（RPO）已飙升至4550亿好意思元，同比增长359%，其中仅第一季度就新增了3170亿好意思元。这一爆炸性增长主要源于公司与OpenAI、xAI、Meta等一系列顶尖AI公司订立了大鸿沟云合同，使其成为AI模子磨练的漏洞基础设施提供商。首席推行官Safra Catz直言：“甲骨文已成为AI责任负载的首选之地。”

　　为应酬井喷的需求，Safra Catz布告将本财年景本开销指点上调至约350亿好意思元，并给出了惊东谈主的永远预测：预计甲骨文云基础设施（OCI）本财年将增长77%，并在改日四年内不绝高速增长，标的鸿沟超千亿好意思元。

　　公司董事长兼首席工夫官Larry Ellison在会上明确指出，AI正在从根柢上改变甲骨文，并强调AI推理阛阓将“高大于”AI磨练阛阓。他详备诠释了公司通过其新的“AI数据库”霸占推理阛阓高地的中枢政策，试图向投资者解说，甲骨文的AI故事才刚刚运行，其更大的无餍在于企业数据的智能化应用。

　　财报电话会重点提取：

订单储备激增：甲骨文剩余践约义务（RPO）增长至4550亿好意思元，同比增长359%，季环比增多3170亿好意思元，反应出AI驱动的云基础设施需求极为旺盛。 中枢AI客户说明：CEO Safra Catz明确指出，OpenAI、xAI、Meta等头部AI公司已与甲骨文签署要紧云合同，使其成为AI磨练和推理责任负载的报复平台。 推理阛阓后劲更大：董事长兼CTO Larry Ellison建议，AI推理阛阓最终将“高大于”AI磨练阛阓。甲骨证书借其在企业数据管制领域的上风，正积极布局这一鸿沟更雄伟的阛阓。 漏洞工夫“AI数据库”：甲骨文推出新的“AI数据库”，其中枢功能是通过“向量化”使企业败落数据能被AI模子意会，从而在保险数据安全的前提下，连续败落数据与公有信息进行高等推理。 构建洞开AI模子生态：甲骨文云平台布告集成了ChatGPT、Gemini、Grok、Llama等多种主流AI模子，为企业客户提供会聚其败落数据的正常遴荐。 大幅上调的事迹指点：管制层给出极为乐不雅的永远指点，预计甲骨文云基础设施（OCI）本财年将增长77%，并在改日四年内不绝高速增长，标的鸿沟超千亿好意思元。 成本开销相应扩大：为娇傲苍劲需求，甲骨文预计本财年景本开销（CapEx）将达到约350亿好意思元，主要用于采购支柱创收的就业器设备。 工夫互异化：Ellison强调，甲骨文在高速蚁集方面的性能上风，是其在AI磨练领域得到成本效益的漏洞，他称这不错好意思满“两倍的速率，一半的成本”。

　　AI订单井喷，RPO单季激增3170亿好意思元

　　甲骨文第一财季最引东谈主认真的数据并非营收或利润，而是其剩余践约义务（RPO）的惊东谈主增长。RPO动作预计改日收入的漏洞规划，在本季度达到了4550亿好意思元，同比增幅高达359%。更令东谈主惧怕的是，这一数字比拟上一季度末激增了3170亿好意思元，炫夸出其新签合同的巨大体量。

　　这一增长的背后，是甲骨文在AI磨练阛阓上的要紧冲突。Safra Catz在会上说明，公司已与“AI领域的闻名企业”签署了报复云合同，包括OpenAI、xAI、Meta等。这些合同的订立，意味着甲骨文的云基础设施（OCI）已成为磨练顶端AI模子的漏洞平台。

　　基于苍劲的需乞降已锁定的合同，Safra Catz对改日给出了极为乐不雅的指点。她预计，甲骨文云基础设施（OCI）本财年将增长77%至180亿好意思元，并在改日四年内顺次增长至320亿好意思元、730亿好意思元、1140亿好意思元和1440亿好意思元。她强调：“这些收入大部分还是计入咱们4550亿好意思元的RPO中。”

　　Ellison的宏愿：从AI磨练到万亿推理阛阓

　　尽管在AI磨练阛阓取得了巨大成效，但Larry Ellison的见识昭彰看得更远。他将AI阛阓辞别为两个部分：AI模子磨练和AI模子推理，并断言后者的鸿沟将远超前者。

　　“磨练AI模子是一个数万亿好意思元的巨大阛阓，”Ellison流露，“但如若你仔细不雅察，会发现一个更大的阛阓，那即是AI推理。”他以为，AI推理将被用于运行机器东谈主化工场、自动驾驶汽车、药物遐想、金融阛阓押注以及自动化法律和销售经过等数百万个生意和政府应用中。

　　Ellison强调，甲骨文在积极追赶AI磨练阛阓的同期，也在“积极追赶推理阛阓”。他以为甲骨文在推理阛阓领有败落的上风，因为“甲骨文是迄今为止全球最大的高价值败落企业数据看护者”。这一表态澄莹地揭示了甲骨文的下一步政策：利用其在数据库领域的传统上风，将AI才智与企业中枢数据相连续。

　　“AI数据库”：霸占企业数据高地的“中枢火器”

　　为了在AI推理阛阓占据主导地位，Ellison详备先容了一项中枢火器——甲骨文新推出的“AI数据库”。其中枢逻辑是让企业客户约略安全、方便地利用大型言语模子（LLM）分析其败落数据。

　　“咱们增多了一种终点报复的新形势来存储数据，你不错将其向量化（vectorize it），”埃里森解释说。向量化是一种漏洞工夫，它能将企业的各类败落数据（如财务、客户、供应链信息）改革为AI模子约略意会的款式。

　　该政策分为几个漏洞才智。源流，通过新的数据库功能，客户不错将其所少见据“向量化”。其次，甲骨文云平台（OCI）独挑升集成了全球首先进的AI推理模子，包括OpenAI的ChatGPT、谷歌的Gemini、xAI的Grok以及Meta的Llama。客户不错将其向量化的数据平直会聚到他们遴荐的任何一个LLM。

　　完成会聚后，客户便不错建议复杂的业务问题，举例“最新的关税将若何影响下一季度的收入和利润？”。大型言语模子将连续客户的败落企业数据和公开数据进行高等推理，并给出谜底。Ellison强调，统共这个词过程“涓滴不会损伤客户败落数据的安全”。他以为，这是自ChatGPT问世以来，客户一直渴慕好意思满的功能，而甲骨文将是第一家好意思满这少量的公司。

　　大幅上调的事迹预计 加快武备竞赛

　　为了撑持雄伟的AI合同和改日的增长预期，甲骨文管制层给出了改日数年极为乐不雅的增长指点。

　　Safra Catz布告，公司预计甲骨文云基础设施（OCI）本财年收入将增长77%至180亿好意思元，并在改日四年不绝高速增长，最终标的是达到1440亿好意思元的年收入鸿沟。

　　为支柱这一增长标的，甲骨文正在进行相应的成本参加。Catz预计，本财年的成本开销（CapEx）将达到约350亿好意思元，并强调这些投资绝大多数用于“约略产生收入的设备，而不是地盘或建筑物”，以保证投资效果。

　　面临强烈的竞争，Ellison也诠释了甲骨文的工夫护城河。他宣称，甲骨文之是以能赢得AI磨练大单，是因为其构建的千兆瓦级数据中心在磨练AI模子方面“比天下上任何其他公司王人更快、更具成本效益”。他将此归功于甲骨文的底层工夫上风，尤其是蚁集才智：“咱们的蚁集挪动数据的速率终点快……如若咱们快一倍，成本即是一半。”

　　此外，甲骨文还在利用AI工夫更正自身。Ellison透露，公司最新的应用程序正由AI自动生成，这使其在应用开发领域遥遥源流。他流露，甲骨文不会对应用中的AI功能单独收费，因为“咱们的新应用自身即是AI”。

　　以下为财报电话会全文，由AI器具翻译：

举止日历： 2025年9月9日

公司称号： Oracle

举止形色： 2026财年第一季度财报电话会议

起首： Oracle

演示枢纽

会议操作员：

行家好，感谢您的耐性恭候。我是Tiffany，今天将是您的会议操作员。

此时，我谨迎接诸位参加Oracle公司2026财年第一季度电话会议。统共清醒均已静音，以堤防任何布景杂音。发言东谈主发言后，将进行问答枢纽。（操作员说明）

目下，我想把电话转给投资者筹商主宰Ken Bond。Ken，请运行。

Ken Bond，投资者筹商主宰：

谢谢你，Tiffany。行家下昼好，迎接参加Oracle 2026财年第一季度财报电话会议。新闻稿和财务表格的副本，包括GAAP与非GAAP的退换表以偏激他补充财务信息，均可在咱们的投资者筹商网站上稽查和下载。此外，最近购买Oracle云就业或上线Oracle云的繁多客户名单也将在投资者筹商网站上提供。

今天出席电话会议的有董事长兼首席工夫官Larry Ellison；以及首席推行官Safra Catz。

提醒一下，今天的接头将包括前瞻性陈说，包括预测、预期、推断或其他可能被视为前瞻性的信息。在统共这个词接头过程中，咱们将先容一些与业务筹商的报复要素，这些要素可能潜在影响这些前瞻性陈说。这些前瞻性陈说也受到风险和不笃定性的影响，可能导致实质胁制与今天的陈说存在要紧互异。因此，咱们提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈说，并饱读动您查阅咱们最新的申诉，包括10-K和10-Q表格以及任何适用的修正案，以获取对于这些要素以及可能影响咱们改日事迹或股票阛阓价钱的其他风险的完好接头。

临了，咱们莫得义务把柄新信息或改日事件来修正咱们的事迹或这些前瞻性陈说。在答复问题之前，咱们将先进行一些准备好的发言。在此，我想把电话交给Safra。

Safra Catz，首席推行官：

谢谢Ken，行家下昼好。

昭彰，咱们本年开局惊东谈主，因为Oracle已成为AI责任负载的首选之地。咱们已与AI领域的闻名企业签署了报复的云合同，包括OpenAI、xAI、Meta、（听不清）以及许多其他公司。

在第一季度末，剩余践约义务（RPO）现已跨越4550亿好意思元。这比去年增长了359%，比第四季度末增多了3170亿好意思元。咱们的云RPO增长了近500%，这是在去年增长83%的基础上好意思满的。

目下来看使用固定汇率增长率计较的事迹。如您所见，咱们对利润表的呈现形势作念了一些编削，以更好地反应咱们管制业务的形势。这么您不错更平直地了解咱们的云业务动态。那么运行吧：

总云收入（包括应用和基础设施）增长了27%，达到72亿好意思元。

云基础设施收入为33亿好意思元，增长了54%，这是在去年第一季度申诉增长46%的基础上好意思满的。

OCI耗尽收入增长了57%，况且需求不绝大幅跨越供应。

云数据库就业增长了32%，目客岁化收入接近28亿好意思元。

自治数据库收入增长了43%，这是在去年第一季度申诉增长26%的基础上好意思满的。

多云数据库收入（即在AWS、Azure和GCP中镶嵌的OCI区域）在第一季度增长了1529%。

云应用收入为38亿好意思元，增长了10%。

咱们的政策后台应用收入为24亿好意思元，增长了16%。

总软件收入本季度为57亿好意思元，下跌了2%。

一言以蔽之，本季度总收入为149亿好意思元，比去年增长了11%，高于去年第一季度申诉的8%的增长率。

营业收入增长了7%，达到62亿好意思元。咱们里面也一直在加快采纳AI以擢升运营效果。我预计本年咱们的营业收入将好意思满中等两位数（mid-teens）增长，并在2027财年增长更高。

非GAAP每股收益（EPS） 为1.47好意思元，而GAAP每股收益为1好意思元左右。本季度的非GAAP税率为20.5%，高于19%的指点，导致每股收益裁汰了0.03好意思元。

在往常四个季度，运营现款流增长了13%，达到215亿好意思元，解放现款流为负59亿好意思元——成本开销（CapEx）为274亿好意思元。第一季度的运营现款流为81亿好意思元，而解放现款流为负3.62亿好意思元，成本开销为85亿好意思元。

在季度末，咱们领有110亿好意思元的现款和可售证券，短期递延收入余额为120亿好意思元，增长了5%。

在往常10年中，咱们以平均55好意思元的价钱回购了三分之一的流畅股，这个价钱目下远低于咱们现时股价的四分之一。本季度，咱们回购了44万股，算计9500万好意思元。此外，咱们在往常12个月支付了50亿好意思元的股息，董事会再次布告了每股0.50好意思元的季度股息。

鉴于咱们的RPO增长，我目下预计2026财年的成本开销将在350亿好意思元左右。提醒一下，咱们绝大多数的成本开销投资是用于产生收入的设备，这些设备将进入数据中心，而不是用于地盘或建筑物。

跟着咱们将更多容量上线，咱们将把雄伟的RPO积压订单改革为加快的收入和利润增长。

目下，在我深切探讨具体的第二季度指点之前，我想共享一些对2026财年及改日几年的总体宗旨。

昭彰，这是一个出色的季度，对Oracle云基础设施的需求不绝增长。我预计咱们将签署更多价值数十亿好意思元的客户，RPO可能会增长到跨越0.5万亿好意思元。RPO增长的巨大鸿沟使咱们约略对财务磋磨中的云基础设施部分进行大幅朝上修正。

咱们目下预计Oracle云基础设施在本财年将增长77%，达到180亿好意思元，然后在接下来的四年分别增多到320亿好意思元、730亿好意思元、1140亿好意思元和1440亿好意思元。这些收入的大部分还是记载在咱们4550亿好意思元的RPO数字中，咱们本年开局终点好。

天然好多安适力荟萃在咱们的GPU筹生意务上，但咱们的非GPU基础设施业务陆续以比竞争敌手快得多的速率增长。咱们还看到咱们针对特定行业的云应用正在鼓动客户使用咱们的后台云应用。

临了，Oracle数据库正在更生发展，目下有34个多云数据中心在Azure、GCP和AWS里面运行，咱们将再录用37个数据中心，算计达到71个。统共这些趋势王人标明收入增长将加快。

对于2026财年，咱们仍然有信心并承诺按固定汇率计较全年总收入增长16%。

beyond 2026财年，我对咱们进一步加快顶线和底线增长率的才智愈加有信心。如前所述，咱们将在10月于拉斯维加斯举行的Oracle AI World财务分析师会议上更新咱们的永远财务标的。

目下，让我谈谈我对第二季度的指点，我将在非GAAP基础上进行审查，并假定汇率保持近况。汇率可能对每股收益产生0.03好意思元的积极影响，并对收入产生1%的积极影响。但是，实质的汇率影响可能会像第一季度那样有所不同。如下：

总收入预计按固定汇率计较增长12%至14%，按现时汇率计较以好意思元计增长14%至16%。

总云收入预计按固定汇率计较增长32%至36%，以好意思元计预计增长33%至37%。

非GAAP每股收益预计增长8%至10%，按固定汇率计较介于1.58好意思元至1.62好意思元之间；非GAAP每股收益预计增长10%至12%，以好意思元计介于1.61好意思元至1.65好意思元之间。

临了，我的第二季度每股收益指点假定基本税率为（听不清）。但是，一次性的税务事件可能导致实质税率像本季度那样发生变化。

Larry，交给你了。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

谢谢你，Safra。

最终，AI将改变一切，但目下，AI正在从根柢上改变Oracle和计较机行业的其他部分，尽管并非统共东谈主王人完全把合手到这场行将到来的海啸的鸿沟。望望咱们的季度数据。有些事情是无谓置疑的。

几门第界级的AI公司已遴荐Oracle来构建大鸿沟以GPU为中心的数据中心，以磨练他们的AI模子。这是因为Oracle建造了千兆瓦级的数据中心，在磨练AI模子方面比天下上任何其他公司王人更快、更具成本效益。

磨练AI模子是一个巨大的数万亿好意思元的阛阓。很难假想有比那更大的工夫阛阓。但如若你仔细不雅察，你会发现一个甚而更大的阛阓。那即是AI推理阛阓。数百万客户使用这些AI模子来运营企业和政府。

事实上，AI推理阛阓将比AI磨练阛阓大得多。AI推理将用于运营机器东谈主工场、机器东谈主汽车、机器东谈主温室、用于药物遐想的生物分子模拟、解读医学会诊图像和实验室胁制、自动化实验室、在金融阛阓中下注、自动化法律经过、自动化财务经过、自动化销售经过。

AI将编写——即生成称为AI代理的计较机程序，这些程序将自动化您的销售和营销经过。让我类似一遍。AI将自动编写计较机程序，然后自动化您的销售经过、法律经过以偏激他一切，以及在您的工场中等等。想一想。AI推理，恰是AI推理将改变一切。

Oracle正在积极进军AI领域，趁机说一句，咱们在AI磨练阛阓上的发达并不差。但推理阛阓更大。Oracle也在积极进军推理阛阓以及AI磨练阛阓。咱们以为咱们在推理阛阓中处于相配成心的位置，因为Oracle是迄今为止天下上高价值败落企业数据的最大看护者。

跟着咱们新的AI数据库的推出，咱们增多了一种终点报复的新形势，让您不错将数据存储在咱们的数据库中。您不错将其向量化。通过将所少见据向量化，您的所少见据王人不错被AI模子意会。

然后，咱们让客户约略终点放浪地平直将其所少见据库、统共新的Oracle AI数据库和云存储（OCI云存储）会聚到天下上首先进的AI推理模子，如ChatGPT、Gemini、Grok、Llama，统共这些王人独家在Oracle云中提供。

在您将数据向量化并会聚到您遴荐的LLM（大言语模子）之后，您不错建议任何能料到的问题。举例，“最新的关税将若何影响下一季度的收入和利润？” 您建议这个问题，大言语模子随后会将高等推理当用于您的败落企业数据加上公开可用数据的组合。您不错得到报复问题的谜底，同期毫不损伤您败落数据的安全性和安全性。

再次，我但愿您念念考一下。好多公司说咱们鼎力参加AI是因为咱们在编写代理。嗯，猜猜何如着？咱们也在编写一大堆代理。

但是，大致三年前他们推出ChatGPT时，您能作念的是进行对话和发问。您并莫得效代理自动化某个经过。您不错建议任何想问的问题，并得到一个推理充分的谜底，附带统共最新、最好的信息和高质料的内容。

谁在向客户提供这个（基于败落和民众数据的问答）？ 当咱们下个月在AI World上录用并演示时，咱们将是第一个。这即是咱们的客户自差未几三年前ChatGPT 3.5推出以来一直要求的。“我想就任何事情发问。因此，你需要意会我的企业数据以及统共公开可用的数据。然后你就不错答复对我最报复的问题。” 嗯，目下他们将要建议这些问题了。

Back to you， Safra．

Ken Bond，投资者筹商主宰：

谢谢Larry。Tiffany，请让听众准备发问。

问答枢纽

会议操作员：

（操作员说明）您的第一个问题来自Guggenheim Securities的John DiFucci。请讲。

John DiFucci，分析师：

谢谢你们答复我的问题。听着，就连我也对改日的远景感到惧怕。这个问题，我想是故意洞开式的。

是以Larry和Safra，Oracle已成为AI磨练责任负载的事实程序，你们以此收货，我对此很有信心。但昭彰，这里不只是是AI磨练。我知谈这是很大一部分。你们谈到了。但是能否详备谈谈还有哪些其他要素鼓动了这些相配惊东谈主的预测。

Safra Catz，首席推行官：

Larry，你接着讲吧。我想你刚才正巧在 covering this （ covering this 掩饰这个话题）。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

是的。嗯，好多东谈主王人在寻找推理容量。我的真谛是，东谈主们的推理容量快用完结。我是说，那家公司给咱们打电话，我提到过，我想是上个季度或上上个季度，有东谈主打电话给咱们，说“咱们将领受你们在全球任何地点现时未使用的统共容量。咱们不在乎。” 我从未接到过这么的电话。那是终点不寻常的电话。那是为了推理，而不是磨练。对推理的需求终点巨大。

如若你想一想，最终，咱们在磨练上参加的统共这些钱王人必须改革为销售的居品，而这些王人波及推理。再次强调，推理阛阓比磨练阛阓大得多。

是的，和其他东谈主一样，咱们正在用咱们的应用程序构建代理。但咱们作念的远不啻这些。大致三年前，当ChatGPT 3.5问世时，你不错松懈地与你的电脑对话、发问，并把柄最新、最精确的公开信息得到推理充分、高质料的答复，公开可用数据有好多。

但是，如若你将公开可用数据与企业数据连续起来，公司照实不想共享这些数据，你必须以一种形势处理，使得你的败落企业数据保持败落，同期大言语模子仍然不错将其用于推理。以便答复诸如“最新的关税或钢铁价钱或其他什么若何影响我的季度事迹？影响我录用居品的才智，影响我的收入，影响我的成本”这么的问题。并答复这类问题。

为了答复这类问题，咱们必须，而且咱们还是作念到了。咱们必须改变咱们的数据库，从根柢上改变咱们的数据库，以便你不错将所少见据向量化。这是大言语模子在信息被向量化后意会信息的体式。然后允许东谈主们就任何事情建议任何他们想问的问题。咱们——这恰是咱们所作念的。

但是，除非你领有一个安全可靠且会聚到统共流行LLM的数据库，而咱们还是作念到了统共这些，除非你领有这些——那么请告诉我除了Oracle还有谁有这些？——不然你很难在你的数据以及公开可用数据之上提供类似ChatGPT的体验。

这对Oracle来说是一个败落的价值宗旨。这是因为，再次强调，咱们是数据的看护者，咱们领有的数据比任何应用公司王人多得多。他们领有他们的应用数据。他们的客户更难仆数。咱们的客户则以数百万个数据库计。因此，咱们以为咱们比任何东谈主王人更有上风来利用推理（阛阓）。

Safra Catz，首席推行官：

另外，趁机说一下，除了咱们的GPU等等，咱们已成为许多客户事实上的云。一样，他们但愿将一些东西放在咱们的公有云或咱们竞争敌手的公有云中，与Oracle数据库协同责任。

但同期，有好多原因让他们想要所谓的专用区域（dedicated region）或Oracle Cloud@Customer，咱们给客户如斯多的遴荐，以至于咱们很少无法以某种形势娇傲客户的需求。

天然，咱们领有堆栈的每一部分。咱们领有基础设施，咱们领少见据库，你将听到好多对于它的先容，它是你但愿使用AI模子进行分析的数据的独一合理的存储库。然后咱们领有统共这些刚刚运行升起的应用。是以咱们只是领有好多不同的档次。它们王人朝着团结个方上前进，况且当一齐使用时王人能使咱们的客户受益。听着，我的．．．

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

请讲，请讲，John。我得到了John的讴歌，然后我打断了你，什么——是以很对不起我失仪了。

John DiFucci，分析师：

我正要说不澄莹）我干这行真的很万古期了，我告诉我的统共这个词团队要善良这个，即使是那些不商酌Oracle的东谈主，因为这是一个正在发生的事业糊口事件，看起来——这太神奇了，我想我真的为你们感到欢喜，祝愿你们。太神奇了。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

谢谢。

John DiFucci，分析师：

但是还有好多责任。陆续勉力。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

这需要大批的责任。嗯，让我再提两件实质上令东谈主惧怕的事情。

第一，咱们还是将统共这个词Oracle云，全部功能，Oracle云的每一个特质、每一个功能，王人浓缩到咱们不错放进少数几个机架的东西里，三个机架，咱们称之为“蝴蝶”（Butterfly），成本为600万好意思元。是以咱们不错给你——咱们不错给你一个Oracle云的败落版块，具有每一个特质、每一个安全功能、每一个功能，咱们作念的一切，只需600万好意思元。我以为其他超大鸿沟云提供商的成本是这个的100倍以上。

是以咱们不错实质给咱们的客户Cloud@Customer，完好的云客户，咱们有一些像沃达丰（Vodafone）这么的公司，我不笃定我能说出哪些公司或不可说哪些公司。咱们有一些大公司正在购买——基本上购买他们我方的Oracle云区域。事实上，是多个Oracle云区域，因为他们不但愿他们的云中有任何邻居。他们不但愿其他公司在他们的云里。但他们想要完好的云。他们想要按耗尽付费，他们想要统共功能、统共特质、统共安全性。他们不想购买它。他们但愿咱们购买并领有软件和硬件，他们但愿咱们钦慕它、构建蚁集、提供统共这一切，而他们只想支付耗尽用度。咱们不错以比竞争敌手所能提供的价钱低99%的初学级价钱作念到这少量。这是少量。

另一件事。让我再给你一个例子，我就此打住。咱们还领有统共公司中首先进的应用程序生成器。真谛真谛的是，咱们既是一家应用公司，亦然一家云基础设施公司。因此，咱们构建应用程序。在咱们构建应用程序时，咱们但愿擢升效果。而擢升效果的方法是构建AI应用程序生成器，咱们一直在这么作念。而咱们——咱们正在构建的最新应用程序，并不是咱们在构建它们。它们是由AI生成的。咱们以为在生成应用程序方面，咱们远远源流于任何其他应用公司。是以这是咱们领有的另一个终点报复的上风。

天然，这很真谛真谛，我辩驳说咱们不只独为咱们的AI和应用程序收费，因为咱们的应用程序即是AI。它们完全是AI。新的，咱们正在构建的新应用程序，它们不外是一堆咱们生成的、通过责任流会聚在一齐的AI代理。仅此汉典。你何如能单独为此收费呢？咱们领有的每一个应用程序王人是如斯。但是应用程序更好，但愿咱们能卖出更多，这即是咱们得到酬谢的形势。

我明白了。John，终点感谢你的讴歌。

John DiFucci，分析师：

谢谢你，Larry。谢谢你，Safra。

Safra Catz，首席推行官：

谢谢你，John，这些年来一直如斯友好地善良咱们。谢谢。好意思好的一天。目下可能该进行下一个问题了。

会议操作员：

您的下一个问题来自德富厚银行（Deutsche Bank）的Brad Zelnick。请讲。

Brad Zelnick，分析师：

太好了。终点感谢。我想咱们王人有些惧怕，以一种终点终点好的形势。Larry，莫得比你们刚刚公布的这些胁制更能解说计较领域正在发生颠覆性变革（seismic shift）。Oracle有着近50年的独霸转型并最终胜出的记载。

但是，当咱们料到企业应用时，投资者这些天相配悲不雅，我很想听听您的宗旨，您以为这一切对行业意味着什么？阛阓份额会流向那些没少见据库、莫得你们一直延迟到硅层的上风的公司吗？这是否可能是一次厌世事件？很趣味您的想法。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

嗯，我以为咱们领有巨大的上风，因为咱们既是一家基础设施公司，亦然一家应用公司。

发生了两件事。动作一家应用公司，咱们——咱们需要——咱们知谈咱们必须运行生成咱们的应用程序。咱们不可再依靠东谈主海战术了。咱们仍然需要东谈主，别诬蔑我的真谛，但咱们所需的东谈主数大大减少。而且咱们不错构建/生成比手工构建更好的应用程序。咱们商酌这些AI应用程序生成器还是有一段时代了，况且咱们实质上正在使用它们。

但漏洞是，咱们不只是是在构建应用程序生成器。咱们正在构建应用程序生成器，然后咱们正在构建应用程序，这给咱们带来了翻新应用程序生成器的瞻念察力。你——同期处于这个等式的双方是一个巨大的上风，既是应用程序构建者，又是应用程序生成工夫的构建者，以及底层AI应用程序代码生成器。这是一个巨大的上风。

让我给你另一个上风，这往往是一个残障。咱们终点雄伟。咱们不再销售单个零乱的应用程序。咱们销售应用程序套件。咱们决定进入医疗行业，敬佩咱们不错责罚更多的问题，因为咱们比他们（指竞争敌手）大得多。趁机说一句，咱们比Workday或ServiceNow大得多。咱们正在责罚更大范围的问题。咱们约略提供统共ERP，然后咱们不错添加统共CRM，但统共部件王人是遐想成协同责任的。这使得客户耗尽起来容易得多。

因此，咱们以为，擅长应用程序生成、底层工夫使咱们约略构建更好的应用程序，使咱们约略构建更多的应用程序，从而责罚更多的问题。是以客户不必跨多个供应商进行统共系统集成。咱们不错平直构建一个统共部件王人遐想成协同责任的套件。我以为咱们在应用领域领有巨大的上风。

咱们在AI推理领域领有巨大的上风，咱们不错——再次强调，咱们下个月在Oracle AI World上将展示的是，咱们还是获取了统共客户数据，全部数据。我目下不想透露统共细节。你不错建议任何你想问的问题。“你的销售东谈主员是谁？我的区域里排行第一的潜在客户是谁？接下来我应该向他们倾销什么居品？对我来说，用什么参考案例来劝服他们使用咱们的居品最好？”

如若你是又名销售东谈主员，你不错立即得到统共这些问题的谜底。工程师不错稽查“Oracle财务系统的哪些功能，东谈主们在使用这些功能时最容易出错，我需要诱导并使它们更容易使用。” 你只需建议问题，因为统共这些数据王人对AI模子可用。咱们是独一的——还有别东谈主在作念这个吗？据我所知莫得。这是一个巨大的上风。

Brad Zelnick，分析师：

（听不清）

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

谢谢

Brad Zelnick，分析师：

为了AI World，Larry。谢谢你。对Oracle来说这是惊东谈主的一天。对行业来说这是杰出的一天。再次感谢并祝愿。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

谢谢你。终点感谢。

会议操作员：

您的下一个问题来自TD Cowen的Derrick Wood。请讲。

Derrick Wood，分析师：

太好了。谢谢答复我的问题。我也要祝愿你们这个意旨要紧的季度。Safra，事实上你们在第一季度录用了跨越3000亿好意思元的新RPO，确实令东谈主咋舌，但这将需要大批的基础设施成立。

能否提供更多对于需要些许成本开销和运营成本结构来完全履行这些合同的信息，咱们应该若何念念考这些成本相对于改日几年收入增长的攀升？总的来说，投资者应该若何念念考这笔开销的投资报恩率（ROI）？

Safra Catz，首席推行官：

天然。

源流，正如我在准备好的发言中提到的，以及我之前终点明确地说过的，咱们不领有房产。咱们不领有建筑物。咱们领有并遐想的是设备，这些设备是为Oracle云优化的。它具有终点相当的蚁集才智。它领有来自Larry偏激团队的工夫才智，使咱们约略以快得多的速率运行这些责任负载。因此，取决于责任负载，它比竞争敌手低廉得多。

正因为如斯，咱们所作念的是只在时机熟练时，况且往往终点快地参加这些设备，假定咱们的客户接受，咱们立即运行产生收入。他们越快接受系统并娇傲他们的需求，他们就越快运应用用它，咱们就越早得到收入。这在某种进程上，我不想从金融天下称之为轻金钱，但它的金钱相配轻。这对咱们来说照实是一个上风。我知谈咱们的一些竞争敌手，他们可爱领有建筑物。那真的不是咱们的专长。咱们的专长是败落的工夫、败落的蚁集、存储，以及咱们拼装这些系统的统共这个词形势。趁机说一句，它们是换取的况且终点简化，再次使咱们约略在仍然约略为客户提供极具勾引力的价钱的同期保持终点高的盈利才智。

我还是指出，成本开销看起来本年财年将在350亿好意思元左右。但是因为咱们正在监控这少量，咱们实质上是在一拿到设备就立即装置，然后嘱托以立即产生收入。是以咱们终点——咱们对部署这些设备的才智有终点澄莹的视线，况且基本上就在运行产生收入之前开销这些成本开销。但在这少量上，我预计本年是350亿好意思元。我以为——我的真谛是，可能会更高少量，但我以为——如若更高，那是好音信，因为这意味着有更多的容量以楼层空间的体式嘱托给我。

正如你也知谈的，咱们镶嵌在竞争敌手的云中。一样，咱们实质负责支付的只是咱们的设备，而且这些设备会立即参加使用。在那边，咱们最终将挪动到镶嵌在咱们竞争敌手或（听不清，可能指“flash”配合资伴，或为特定配合资伴）中的71个数据中心。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

让我补充几件终点松懈的事情。

一是，咱们刚刚向一位客户嘱托了一个巨大的数据中心。验收时代可能长达几个月。但它只用了一周。从咱们谨慎录用设备并进行测试到他们运行付费，只用了一周时代。一周。咱们有一个杰出的团队，他们在确保设备快速运行以及客户——咱们的客户约略接受它方面作念得终点出色。他们但愿尽快接受，因为他们想——他们想开展责任，他们想磨练他们的模子。这个巨大的数据中心，验收只用了一周。这是杰出的。

另外，咱们是蚁集设备、GPU等终点大的耗尽者。因为咱们是终点大的耗尽者，我以为咱们约略从供应商那边得到比其他东谈主更好的融资条件。是以我以为咱们在这方面也有上风。我以为咱们在财务方面会作念得终点终点好。咱们在那边也有上风。

Derrick Wood，分析师：

太好了。谢谢你，Larry。谢谢你，Safra。

Safra Catz，首席推行官：

天然。

会议操作员：

您的下一个问题来自Bernstein Research的Mark Moerdler。请讲。

Mark Moerdler，分析师：

终点感谢，Larry和Safra，率直说，还有Oracle团队，太棒了，祝愿你们。

我想聚焦于你们一直在赢得的AI磨练业务。能否请您向咱们解释一下，Oracle若何约略创造出豪阔的互异化（听不清）来确保这项业务不会商品化，以及即使磨练放缓，您若何陆续从磨练业务中驱动苍劲的收益妥协放现款流？我以为东谈主们真的需要意会这少量。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

嗯，让我——我的真谛是，我不错用一句话来完成。咱们的蚁集传输数据终点终点快。如若咱们能比其他东谈主更快地挪动数据，如若咱们的GPU超等集群有性能上风。如若你按小时付费，如若咱们速率快一倍，咱们的成本就低一半。

Mark Moerdler，分析师：

我应许。谢谢你。

会议操作员：

您的临了一个问题来自Wolfe Research的Alex Zukin。请讲。

Alex Zukin，分析师：

嘿，伴计们，终点感谢你们挤时代让我发问。我蓝本想问你们，新的Oracle AI数据库是否真的掀开了通用的企业推理阛阓，把柄你们的发言稿，听起来这个问题的谜底是“实足是”（hell yes）。

是以我想我的后续问题是，您若何看待改日几年这种情况的发展行动？在推出Oracle AI数据库之后，您预计需要多久，您的锻练的企业客户才会实在繁盛以这种形势注目他们的企业数据？现时供应受限的环境在多猛进程上阻拦了这种需求，或者它是否正在停滞不前？

Safra Catz，首席推行官：

Larry，我不知谈你是否想接着讲。你 covering it （ covering it 掩饰了）。Mark（可能应为Alex），请讲。

Lawrence J． Ellison，董事长兼首席工夫官：

请讲。好的。

我以为——谁会不想要呢？我的真谛是，我以为每个东谈主王人说他们想使用AI。我是说每——我的真谛是CEO们说他们想使用AI。国度元首、政府首领说他们想使用AI。咱们从未有过这么的客户。我的真谛是，往往，咱们不与CEO打交谈，目下咱们与CEO打交谈。目下咱们与政府首领和国度元首就此事打交谈，因为AI太报复了。让东谈主们在我方的数据之上使用AI，这恰是他们想作念的。但他们不知谈若何安全地作念到这少量。他们不知谈若何——嗯，他们根柢不知谈若何作念。然后一个大的风险是，“哦，天哪，我不可共享我的——你知谈，摩根大通不可共享其所少见据。高盛不可将其所少见据共享给OpenAI。他们是——他们不会这么作念。” 或者xAI或Llama或Meta，他们不会——必须保持败落。

是以咱们必须保持你的败落数据败落。咱们必须保持你的败落数据安全。但咱们必须使其可用于OpenAI、xAI偏激他统共公司的最新、最好推理模子进行推理。而咱们——因为咱们少见据库，因为咱们约略将数据库中的所少见据向量化，因为咱们在Oracle数据库中有终点细致的安全模子。咱们不错作念到统共这些。咱们不错录用统共这一切。

然后咱们遴荐作念的是——通过AI数据库，不仅是确保咱们不错将所少见据向量化，以便AI模子约略意会，咱们还将其与统共AI模子紧缚在一齐。这即是为什么咱们与谷歌达成左券。这即是为什么咱们作念了统共这些交往，你不错在Oracle云上得到Gemini，你不错在Oracle云上得到Grok，你不错在Oracle云上得到ChatGPT，你不错在Oracle云上得到（听不清，可能指特定模子，如Claude或Cohere），我不错陆续列举。

是以咱们把它们紧缚在一齐。这么咱们的客户就不错终点放浪地在公开可用数据和统共企业数据的组合上使用这些大言语模子，而这恰是他们想要的。恰是公开可用数据和他们统共企业数据的组合，使他们约略建议并得到答复任何能料到的问题，任何对他们报复的问题。每个东谈主王人想要它。我以为需求将是无法娇傲的，但咱们不错在改日几年通过咱们的云录用大批数据库和大批AI，咱们处于成心地位来作念这件事。

Safra Catz，首席推行官：

这将是将Oracle数据库（它们仍然占企业阛阓的大部分，而且份额很大）最终迁徙到云的原因之一。许多将使用Oracle AI数据库迁徙到公有云。但许多最大的企业将但愿领有我方的专用区域或Oracle Cloud@Customer。再次，他们最终不错因其自身数据而受益于AI，使用任何他们想要的LLM，因为它们也王人在咱们的云中。

Alex Zukin，分析师：

听起来像是利润率很高的AI收入，伴计们。祝愿你们。

Safra Catz，首席推行官：

谢谢。谢谢。

会议操作员：

好的。

Ken Bond，投资者筹商主宰：

谢谢Alex。本次电话会议的电话重播将在24小时内在咱们的投资者筹商网站上提供。感谢您今天加入咱们。在此，我将电话交回给Tiffany作念扫尾语。

会议操作员：

女士们先生们，今天的电话会议到此扫尾。感谢行家的参与。您目下不错断开会聚。

（法律免责声明）

本笔墨记载可能并非100%准确，并可能包含拼写乌有和其他不准确之处。本笔墨记载按“原样”提供，不附带任何昭示或流露的保证。

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